где r s – предполагаемый реальный доход на акции; r e – предполагаемый реальный доход облигации; π e - ожидаемая инфляция; W– совокупное богатство. Скорость обращения денег – эндогенный параметр, зависящий от вида функции, т. е. структуры портфеля: где V – скорость обращения денег, обратная самой функции. С ростом инфляции уменьшается спрос на деньги, так как индивид предпочтет приобретение реальных активов.